上周煤炭行业突现汹涌抢煤潮，供应链上动力煤价格齐升，而无烟煤和炼焦煤相对走势平稳。

动力煤价格方面，10月24日，生产地大同弱粘煤坑口不含税价格上涨10元/吨；中转地秦皇岛港口，各热值动力煤平仓价已经连续三周上涨，其中大同优混6000大卡上涨25元/吨；广州港神木优混5300大卡上涨50元/吨。

除了价格上升，本轮抢煤潮还得到流通环节海运运费上涨的印证。本周沿海煤炭运输价格涨幅扩大，秦皇岛至广州大灵便型船（4-5万吨）运价上涨8元/吨，秦皇岛至上海小型船（2-3万吨）上涨13元/吨。

库存方面，10月22日，秦皇岛港库存持续回升，内贸煤库存由638万吨回升至723万吨，周环比增加85万吨。本周秦皇岛库存回升主要受沿海大雾天气影响，煤炭吞吐量降低，本周日均吞吐量仅为55万吨，低于上周65万吨的水平。10月22日，广州港煤炭库存由206万吨回升至213万吨，周环比上升5万吨，接近2009年同期的188万吨水平。

下游行业中，钢铁价格震荡走跌，长三角液氨和合肥水泥价格持平。上海12mm螺纹钢均价下跌70元/吨，5.5mm热轧卷板下跌100元/吨。

我们认为这波抢煤潮与两个因素有关：一是恶劣天气因素导致运输周转量下降；二是人们对煤炭市场走势的预期变化有关。9 月、10月是我国煤炭消费的淡季，但恶劣的天气状况，造成北煤南运通道的多次中断，再加上意见领袖们积极参与对“千年极寒”的评论，强化了市场对未来煤炭供给偏紧的预期，出现贸易商屯煤，消费企业抢煤、储煤的现实。未来一周，北方寒潮将至，我们判断煤炭价格依然会延续上涨走势。